Finalmente, Powell da señales de baja de tasas de interés.
Este martes el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, en su primer día de testimonios semestrales, ante el Comité Bancario del Senado, envió señales de posibles bajas en las tasas de interés.
La reunión comenzó con fuertes comentarios políticos de los senadores Brown y Scott sobre el estado de la economía. Seguidamente Powell tomo la palabra recordando que “la FED tiene dos mandatos: mantener el empleo en un máximo y la inflación bajo control y que en los últimos dos años se ha hecho gran progreso en la obtención de la meta inflacionaria de 2% sin perjudicar mucho al mercado laboral que a pesar de haberse enfriado permanece sólido, pero aún no se ha logrado el objetivo”.
Entrando en más detalle indicó que “la económia continuaba expandiéndose a un paso sólido. El PIB se ha moderado en la primera mitad del año después de presiones negativas a finales del año pasado. La demanda privada doméstica permanece robusta con un incremento más lento, pero sólido, del gasto del consumidor. Ha habido un incremento moderado en el gasto de capital y en inversiones residenciales. La mejora de la oferta ha permitido mantener el paso de una demanda resiliente y el fuerte desempeño de la economía. Una cantidad de indicadores muestran que el mercado laboral ha vuelto a los niveles existentes antes de la pandemia: fuerte pero no sobre calentado. El desempleo ha aumentado, pero aún permanece en niveles bajos de 4.1%. La inflación ha disminuido, pero permanece por encima de la meta de 2% (2.6%) pero hay progreso”
Powell indico que “Las decisiones las seguiremos tomando para cada reunión con base en la data. Consideramos que reducir la restricción de las políticas muy temprano o demasiado fuerte podría incluso revertir el proceso y reavivar la inflación. Hacerlo muy tarde o muy poco podría debilitar indebidamente la actividad económica y el empleo” … “nueva data positiva reforzaría nuestra confianza de que la inflación se mueve sostenidamente hacia el 2%”. A pesar de eso, en sucesivas preguntas de los senadores sobre el tiempo que tomaría saber que estamos allí Powell indico que “No voy a hacer comentarios específicos sobre cuando comenzaremos a suavizar las restricciones”. Pero también fue claro en indicar que un movimiento brusco de la tasa de desempleo los forzaría a comenzar con una reducción de tasas antes de lo planificado.
Muchos de los senadores, incluyendo al presidente del comité, Senador Brown, le preguntaban si la inflación ha sido producto de la avaricia corporativa, a lo cual se limitó a decir que era producto de las restricciones en la oferta y el incremento de la demanda.
En varias oportunidades le tocaron el tema de la independencia política del banco central, la cual defendió de manera tajante, insistiendo en que las decisiones tomadas han sido transparentes y en respuesta a los mandatos que tiene la FED de mantener a la inflación bajo control y asegurar niveles de desempleo razonables y que ante cualquier desvío de alguno de estos objetivos la FED ajustaría la política monetaria acordemente.
A pesar de que Powell no dio fecha para el comienzo de la reducción de tasas, existe la expectativa de que estas comiencen en septiembre. Algunos incluso pronostican que podría haber una reducción después de la reunión de Julio 30-31.
Otro de los temas más tocados fue el efecto que ha tenido la política monetaria en el mercado inmobiliario, limitando la capacidad de compra del consumidor, y deprimiendo un tanto la demanda. Aun así, se piensa que la limitación en la oferta ha mantenido los precios.
¿Como nos puede afectar todo esto? Sin embargo, no creo que esto ocurra tan pronto como algunos esperan. Quedan 4 reuniones de la FED antes de fin de año. Me inclino a pensar que veremos cambios para la tercera y cuarta reunión (noviembre, 6-7) inmediatamente después de las elecciones. O si hay algún cambio importante (subida) en el desempleo, para septiembre.
Aun así, no podemos esperar cambios importantes en estos intereses, por lo cual, mientras tanto debemos armar planes de reducción y/o restructuración de deuda, administración de ingresos, reducción de impuestos, y reorganización de nuestras finanzas en general.
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